復活節假期天公作美，在家慵懶地矖太陽之餘看了英國財政委員會一份有關貨幣政策的報告頗為有趣，或能為前首相Liz Truss 翻案。

二零二二年，保守黨Liz Truss 政府提出大幅減稅，引發利率急升，五年期按揭息口一度高見6.65%，民怨沸騰。據Resolution Foundation 推算，該迷你預算造成的損失為300億英鎊。而財委會估計，英倫銀行推行的量化寬鬆（Quantitative Easing，”QE”）政策，對財政部、對納稅人的負面影響，每年卻高達400億英鎊。這筆賬難道毋須問責？

次級按揭引發金融海嘯後，英倫銀行緊隨美國開動QE，短短半年就購入1750億英鎊的資產。當時，英倫銀行的論述，可以說是「照抄」美聯儲主席Ben Bernanke 的功課。

Bernanke深研經濟大蕭條，認定通縮猛於虎，聯儲局「應出手時就出手」。二零零八年雷曼倒閉後不足兩個月，聯儲局就大手購入6000億按揭證券，翌年三月，聯儲局購入的資產 – 包括銀行貸款、按揭證券，國庫券等共1.75兆美元。之後是QE2 （二零一零年十一月）、QE3 （二零一二年九月），二零二零年因應COVID 疫情又推出QE4 – 央行一如瘾君子般，無論是金融機構出事還是全球疫情都以QE應對。而全球各國央行，包括英倫銀行，也照辦不誤。

被Paul Krugman譽為全球最傑出貨幣政策經濟學者的Anna Schwartz 早於二零零九年就在紐約時報公開批評Bernanke， QE 這種猛藥，一劑用完又一劑，沒想過如何收尾，是胸無成竹”Man Without a Plan”。而當大量發鈔引發的通脹如期而至，央行行長們卻目定口呆，甚至仿效駝鳥，對其視而不見，堅稱物價上漲只是暫時性的，不願加息。結果二零二二年九月至翌年三月，英國通脹率維持雙位數長達七個月。