夏天的減息派對

---

轉眼間，英國夏令時間又到了。而全球的減息派對似乎也隨著夏天的步伐，翩然而至。

美聯儲與英倫銀行上周議息暫且按兵不動，但瑞士央行却意外地宣布減息四分之一厘。看來通脹壓力得到控制，英、美、歐有望今年六月開始減息。

作為G10一員，SNB減息的理由有三：

• 消費物價指數已控制在2%以下數月，並由去年12月的1.6%，於今年降至1.4% ，估計二零二五年1.2%，二零二六年1.1%；

• 擔心瑞士法郎持續轉強，不利出口；

• 主席Thomas Jordan 在記者發佈會表示減息是出於風險管理的考量。

---

這些理由，對英美來說，也同樣適用。英國消費物價指數的升幅低於預期，由今年一月的4%降至二月的3.4%。市場預期，三月的升幅將進一步放緩至3%，四月降至2%。有見及此，英倫銀行貨幣政策委員會（MPC）內最鹰的Jonathan Haskel 及Catherine Mann 「轉軚」，不再投票加息。九名成員八票維持5.25%不變，一票（Swati Dhingra）投減息四分之一厘。

就上周MPC 議息結果來看，Ben Broadbent，Huw Pill，Dave Ramsden 及 Sarah Breeden 於六月二十日的議息會議投票減息的機會很大。至此，由二零二一年十二月開始加息十四次後，英國終於要開始減息-- 雖然市場希望今年五月九日就減息，但MPC仍在觀察通脹壓力會否反彈。畢竟，最低工資（National Living Wage）今年四月一日將上調9.8%，六月將有更充份的經濟數據支持減息的決定。

另外，市場預期美聯儲將於六月十二日宣布減息四分之一厘。主席Jerome Powell 上周亦表明減息是遲早的事。Donald Trump甚至指控Powell為了拜登十一月五日的大選助勢而提前減息。尚若美聯儲如期減息，英倫銀行減息的機會率就更大了。

對保守黨而言，成功壓抑通脹，按揭息率下降，都利好選情。到時宣布大選，就勢壓工黨一頭了。

圖片由作者提供

---

PREVIOUS ARTICLES